오늘의 경제 뉴스 (2025년 12월 23일)

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1. 한국 경제, 반도체·소비 중심으로 완만한 회복세

기획재정부가 발간한 12월 ‘최근 경제동향’과 KDI 경제전망에 따르면, 한국 경제는 상반기 부진을 지나 하반기 들어 수출과 민간소비가 살아나면서 완만한 회복 국면에 진입한 것으로 평가됩니다. 3분기 GDP는 전기 대비 1% 안팎, 전년 동기 대비 1.7% 수준의 성장률을 보였고, 특히 반도체를 중심으로 한 IT 제조 수출과 서비스업 생산이 개선된 반면, 건설과 일부 내수 업종은 여전히 약한 흐름을 이어가고 있습니다. 정부는 2026년 성장률을 1.8% 안팎으로 전망하면서, 수출 증가세는 둔화되더라도 금리 하락과 재정지출 확대에 힘입어 소비·투자가 점진적으로 회복될 것이라는 시나리오를 제시했습니다.

2. 원화 약세 장기화 – 수입 물가·생활 물가에 압력

최근 원·달러 환율이 1,480원 선까지 약세를 보이면서, 수입 원자재·식품 가격에 압력이 커지고 있고 커피·코코아·와인 등 수입 소비재 가격 인상 요인으로 작용하고 있습니다. 언론 사설에서는 “원화 약세가 단기 이벤트를 넘어 구조적 신뢰 저하를 반영한 것 아니냐”는 우려를 제기하며, 성장 잠재력 제고와 구조개혁 없는 단기 ‘미봉책’만으로는 외국인 투자자 신뢰를 되찾기 어렵다고 지적합니다. 유통·프랜차이즈 업계는 이미 일부 수입 커피·디저트 제품의 가격 인상이나 용량 축소를 검토하고 있고, 제조업체들도 연초 납품가 조정 압력을 받는 등 2026년 물가 전망에도 부담 요인이 쌓이고 있습니다.

3. 확장 재정정책, 내후년까지 이어지나 – 재정 건전성 논쟁 재점화

국내 일부 경제 칼럼은 “성장이 둔화된 상황에서 재정이 조기에 긴축으로 돌아가면 경기 하방 리스크가 커질 수 있다”며, 내년뿐 아니라 그 다음 해까지도 확장적 재정 기조를 유지해야 한다는 주장을 소개했습니다. 정부는 성장률 회복과 세수 개선이 이루어지면 재정수지가 자연스럽게 개선될 것이라고 설명하지만, 전문가들은 잠재성장률 하락과 고령화 속도가 빠른 한국에서 ‘성장에 모든 것을 건 재정 운용’은 위험하다고 경고합니다. 이에 따라 내년도 예산안 국회 심사 과정에서는 단기적인 경기보강 효과와 중장기 재정 건전성 사이에서 어느 수준까지 적자를 용인할지, SOC·복지·국방 지출의 우선순위를 어떻게 재조정할지에 대한 논쟁이 이어질 전망입니다.

4. 중국·유럽·미국, 각자 다른 속도의 둔화 – 수출 환경의 변수

BNP파리바 등 글로벌 리포트에 따르면, 중국은 상반기 5%대 성장을 기록했지만 부동산 침체와 민간 신뢰 약화 탓에 하반기 4%대 중반으로 둔화되면서, 2025년 연간 성장률은 5% 수준에 그칠 전망입니다. 유럽은 항공·방산·설비투자가 버팀목이 되며 완만한 성장을 이어가고 있지만, 인플레이션 안정과 금리 인하는 느린 속도로 진행될 것으로 예상되며, 기준금리는 2025년 말과 2026년 초 두 차례 추가 인하 후에도 3.5% 수준의 ‘상대적 고금리’가 유지될 가능성이 큽니다. 이처럼 주요 교역 상대국의 성장 모멘텀은 약하지만, 반도체·친환경 설비·방산 등 한국의 특정 수출 품목은 오히려 기회를 얻고 있어, 품목별·지역별로 수출 환경이 크게 갈리는 ‘차별화 국면’이 이어질 것으로 보입니다.

5. 유가·금리·인플레 – ‘오일 쇼크’와 금리 민감도의 변화

미 샌프란시스코 연준(Economic Letter)은 최근 보고서에서 “2022년 이후 금리가 예상치 못한 원유 공급 충격에 훨씬 민감하게 반응하고 있다”고 분석하면서, 유가 급등이 실물·물가에 미치는 충격을 완화하기 위해 중앙은행이 더 공격적으로 금리를 조정하는 국면이 이어졌다고 평가했습니다. 흥미로운 점은, 10년 만기 물가연동채 등 시장 기반 장기 인플레이션 기대는 이런 오일 쇼크에도 크게 흔들리지 않았다는 점으로, 이는 “연준이 인플레이션을 통제할 것이라는 시장의 신뢰가 여전히 유지되고 있다”는 신호로 해석됩니다. 국내에서는 유가 하락과 국제 원자재 가격 안정 덕분에 내년 물가는 점진적인 둔화를 보이겠지만, 환율·임금·공공요금 인상 요인이 겹치면 체감 물가가 쉽게 낮아지지 않을 수 있다는 점이 향후 통화·재정정책의 변수로 거론됩니다.